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新宝电器解读:小家电代工龙头 品牌和出口形势
 

  中证网讯 新宝股份(002705)12月31凌晨发布招股意向书,公司本次拟公开发行新股不超过7600万股,发行后总股本不超过4.42亿股。将于1月8日实施网上、网下申购,并在深交所中小板上市。新宝电器七年的IPO梦想终于实现。

  早在2007年初,新宝电器便开始首次冲关,却因企业利润不高、缺乏核心竞争力等受到质疑而被证监会否决。随后,新宝电器又闪电式地再次冲击IPO,2007年底,新宝电器再次递交申请材料并获证监会受理,但在2008年4月20日被撤回。此次已是新宝电器第三次冲击IPO。

  新宝电器是国内目前小家电的龙头企业,其主要业务来自于出口和代工,是国内最大的小家电产品ODM/OBM 制造商之一。根据中国家用电器协会统计,公司2008年、2009 年连续两年小家电出口额位居行业第一;海关统计数据显示,2007~2011 年公司连续五年为中国最大的电热水壶、电热咖啡机、搅拌机、多士炉四类产品的出口商,其他小家电产品如面包机、电熨斗、电烤箱、果汁机等出口量也位居前列。

  公司主要客户包括 JARDEN、APPLICA、HAMILTON BEACH、WALMART和CARREFOUR等国际知名企业。目前,公司已与超过1000 家客户建立了业务关系,拥有覆盖全球的小家电销售渠道。

  公司在积极推进ODM业务持续发展的基础上,逐步在国内市场和东南亚市场采用OBM模式以自主品牌“Donlim”进行业务拓展。2011年5月,国家工商行政管理总局商标局正式认定“Donlim”商标为“中国驰名商标”。

  东菱集团持有公司 55.75%的股份,为公司控股股东,东菱集团通过全资子公司永华实业 100%控股香港东菱,香港东菱持有公司 35.13%的股份,为公司第二大股东。郭建刚先生持有东菱集团 60%的股权,为本公司实际控制人。郭建刚先生现任本公司董事长。

  IPO募集资金投向:公司本次发行不超过7600万股,占发行后总股本的 17.19%,资金投向仍围绕主业,具体如下表。

  业内人士认为,从基本面分析,新宝电器未来的风险主要在于其业务模式过于单一且缺乏竞争力,目前小家电虽然毛利较高但出口形势不容乐观,2011年至今出口形势仍没有发生根本性的逆转,结合已经上市的同类企业来看,其业务已经纷纷标准国内市场。另外一个风险来自与品牌的缺失,新宝电器目前的品牌话语权较弱,这主要是公司前期业务主要以代工为主,这并不符合当前品牌升级的趋势和需要。公司已经推出了自有品牌“Donlim”,但市场接受程度和未来的发展状况仍有较大的不确定性。(傅嘉)


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